智利税改正式落地：企业所得税将降至23%，跨境投资与全球市场有哪些新变化？

智利税改正式落地

智利是拉丁美洲重要的矿业、能源及贸易市场，也是中国企业开展南美投资时值得关注的目的地。2026年，智利推出的《国家重建与经济社会发展法》涉及企业所得税、资本利得税及投资相关政策调整。

需要注意的是，截至2026年10月，该法案已于2026年10月17日正式公布，不能再将其描述为仍处于国会审议阶段。不过，各项措施的具体生效时间并不完全相同，企业仍需根据法律规定及税务机关后续指引判断适用条件。

其中，企业所得税税率调整是此次税改的重要内容之一。对于适用一般税制的企业，第一类所得税税率将按照过渡安排逐步下降：2026年维持27%，2027年降至25.5%，2028年降至24%，2029年降至23%。

税率下调有望改善部分企业的税后收益，但实际效果还需要结合企业适用的税制、利润水平、股东身份及利润分配方式综合判断。对于由中国母公司持股的智利子公司，还应关注股息汇出涉及的预提税、税收协定适用条件及相关抵免安排，不能仅凭企业所得税税率判断整体税负。

此外，新法还涉及上市证券资本利得税规则调整，以及符合条件的境外资产回流和税务正规化安排。需要特别区分的是，上市证券相关优惠并不意味着所有资产转让收益均免税；境外资产回流政策也通常受到申报期限、资产范围和适用条件限制。

对于计划进入智利的中国企业，建议重点开展三项工作：第一，重新测算投资项目的税后收益；第二，核查中国母公司、智利运营实体之间的股权及利润分配安排；第三，评估当地实际经营、关联交易和跨境付款是否符合适用的税务规定。

税率下降可以改善投资环境，但不能替代对市场需求、运营成本和合规义务的评估。

• 智利一般企业所得税税率计划于2027年至2029年分阶段由27%降至23%。
• 上市证券资本利得税调整不等于所有资本利得免税。
• 中国企业应结合利润汇回、股东身份及税收协定重新评估整体税负。

SpaceX加码人工智能基础设施

人工智能基础设施建设正在改变全球科技产业的投资结构。除了芯片和模型研发，数据中心、计算能力及能源供应也成为大型科技企业竞争的重要环节。

根据SpaceX披露的2026年第二季度财务信息，公司当季收入达到78亿美元，同比增长92%；净亏损约5.41亿美元，较上年同期有所收窄。与此同时，英国《金融时报》报道，SpaceX当季人工智能相关资本开支接近160亿美元，公司预计未来至少两个季度仍将维持较高投入水平。

这些数据反映出人工智能业务增长与基础设施投资之间的密切关系，但高收入增长并不必然意味着投资回报已经得到验证。

对于需要持续投入设备、能源和技术研发的企业而言，大规模资本开支通常意味着更高的资金需求，也可能增加短期现金流和盈利压力。市场因此不仅关注企业当前收入，还会评估新增计算能力能否转化为稳定的客户需求、可持续的利润和合理的投资回报。

这一趋势对中国企业出海同样具有参考意义。

对于计划进入海外市场的科技企业，尤其是涉及数据中心、云计算、人工智能和高性能计算的企业，投资决策不能只依据行业增长预期。还应提前测算当地电力供应、设备采购、基础设施建设、融资成本以及数据合规等因素。

对于传统制造企业而言，人工智能投资热潮也可能带来新的设备需求和数字化改造机会，但具体收益取决于行业应用场景、技术投入和业务效率改善程度。

因此，判断人工智能领域是否值得投资，关键不是简单追随资本支出规模，而是分析投入能否形成长期竞争优势，以及企业是否具备承受投资回收周期的资金能力。

• 人工智能基础设施投资需要结合收入增长、现金流和投资回报综合评估。
• 数据中心及相关项目应重点核算电力、设备、融资和运营成本。
• 中国企业布局海外科技业务时，应同步评估当地市场需求与合规要求。

全球经济数据如何影响跨境投资？

除了单一国家的税制变化，全球经济环境同样影响企业的海外投资成本、融资条件和市场需求。

2026年7月，英国央行将基准利率维持在3.75%，当时的会议纪要显示，委员会以6比3的投票结果决定维持利率不变。虽然英国通胀有所回落，但能源价格波动仍使未来物价走势存在不确定性。

美国经济方面，美国经济分析局公布的2026年第二季度GDP第二次估算显示，实际GDP按年率计算增长1.5%，低于第一季度的2.1%。同期，美国制造业采购经理指数仍处于扩张区间，说明经济增长放缓与部分产业活动保持韧性可以同时存在。

中国方面，2026年7月制造业PMI为49.2%，低于50%的荣枯线，反映当月制造业景气水平有所回落。不同经济体的表现并不一致，企业需要根据自身出口市场和供应链布局进行判断，而不能仅依据单一宏观指标决定投资方向。

这些变化会通过多个渠道影响跨境经营。

首先，利率水平会影响企业融资成本。海外子公司若需要通过当地银行贷款或依靠集团内部融资，应提前评估利率变化对资金成本和偿债能力的影响。

其次，通胀和能源价格会影响采购、物流、工资及生产成本。对于制造业和工程项目，长期合同应充分考虑成本波动及价格调整机制。

最后，制造业景气变化可能影响订单、库存和客户付款能力。企业在扩大海外仓储、增加固定资产投资或进入新市场之前，应结合实际客户需求和现金流进行压力测试。

对中国企业而言，宏观经济数据的价值并不是直接给出投资结论，而是帮助企业识别潜在风险、调整经营计划，并为不同经济情景预留资金空间。

• 利率变化可能影响海外融资、集团资金安排及项目回报。
• 通胀和能源价格波动需要纳入采购、物流及长期合同成本测算。
• 宏观经济指标应与订单、客户信用和企业自身现金流结合分析。