通胀降了、工厂倒了、贫困涨了：阿根廷经济改革背后的机会与风险

自2023年12月米莱政府上台以来，阿根廷开启了一轮力度较大的经济调整。政府通过削减公共支出、压缩财政赤字、调整补贴政策及推动市场化改革，希望恢复宏观经济稳定，改善长期困扰阿根廷的通货膨胀与投资信心问题。

从宏观指标看，部分改革措施已经取得阶段性效果。

阿根廷此前长期面临高通胀问题。2023年末，阿根廷年度通胀率一度超过200%。随着财政和货币政策调整，价格上涨速度明显放缓。根据INDEC公布的数据，2026年9月消费者价格指数（CPI）环比上涨1.9%，与此前的高通胀阶段相比已有显著改善。

但通胀率下降，并不代表商品价格回到过去的水平。对于普通家庭而言，食品、住房、交通和公共服务等生活成本仍然影响实际购买力。

2026年9月公布的官方统计显示，阿根廷2026年上半年贫困人口比例为32.3%，较2025年下半年上升4.1个百分点。

与此同时，2026年第二季度GDP虽然同比增长2.0%，但经季节调整后环比下降0.6%。这意味着阿根廷经济并非所有领域都在同步复苏，短期增长动能仍然存在波动。

为什么宏观经济指标改善，企业经营和居民生活却没有同步好转？

其中一个重要原因，是财政紧缩、汇率政策、居民收入变化与产业竞争之间存在复杂的传导关系。

财政支出减少有助于改善政府收支状况，但也可能在短期内影响公共投资、部分行业需求及社会消费。实际工资与就业机会的变化，则会进一步影响居民购买能力。

对于制造业而言，进口竞争、生产成本、融资条件及国内需求变化，都会影响企业的经营空间。

2026年2月，阿根廷轮胎制造商Fate宣布关闭工厂，约920名员工受到影响。这一事件引发了当地对工业竞争力、就业保障及制造业未来发展方向的讨论。

不过，个别企业关闭并不能直接证明整个工业体系正在全面衰退。判断阿根廷制造业发展趋势，仍需要结合工业生产指数、产能利用率、投资、进口竞争及就业等多项指标综合分析。

从更长期的角度看，阿根廷经济还面临结构性问题。

阿根廷拥有农业、能源、矿产等资源优势，但部分工业设备、先进制造产品及生产资料仍依赖进口。当经济增长带动进口需求增加时，外汇收入、汇率政策及国际融资环境可能成为影响经济持续扩张的重要因素。

因此，阿根廷面临的挑战不仅是如何降低通胀，更是如何在宏观经济稳定的基础上恢复生产性投资、扩大就业、增强工业竞争力。

对于中国企业而言，这意味着不能单纯依据通胀下降或财政改善，就认定阿根廷市场风险已经消除。

特别是计划在阿根廷开展制造业投资、设备出口、工程建设及长期项目运营的企业，需要同步考虑市场需求、融资条件、当地生产成本及汇率变化。

• 阿根廷通胀明显回落，但价格水平、贫困率与居民购买力仍是判断市场需求的重要指标
• 财政调整、制造业竞争及就业变化可能导致不同行业出现明显分化
• 中国企业进入阿根廷市场，需要综合评估宏观经济、行业需求、汇率及项目现金流风险

阿根廷经济改革带来的影响并非完全负面。对于具有成熟供应链、设备制造能力和国际工程经验的中国企业而言，阿根廷经济结构调整也可能带来新的商业合作机会。

关键在于识别真正具备长期需求的行业，而不是简单把市场开放视为投资回报的保证。

从产业结构看，阿根廷在农业、能源、矿业等领域拥有一定的资源禀赋，同时存在基础设施升级、生产设备更新及产业链延伸的需求。

这些领域与中国企业在工程建设、机械设备、新能源、电力系统及工业制造方面的能力具有一定互补性。

第一，能源及电力基础设施领域。

阿根廷拥有石油、天然气及可再生能源发展基础。能源开发通常需要钻探设备、管道系统、压缩设备、电力设施、工程建设以及后续运营维护服务。

对于中国能源装备制造商、EPC工程承包商和电气设备供应商而言，相关项目可能带来设备出口、工程分包、技术服务及长期运维机会。

不过，能源项目往往涉及行业监管、环境审批、工程许可、施工人员管理及税务安排。不同省份、不同项目类型的准入和审批要求可能存在差异。

第二，锂矿及矿业产业链。

阿根廷属于全球重要的锂资源国家之一。随着全球储能、电动汽车及动力电池产业发展，锂资源开发及其配套基础设施仍是值得关注的方向。

对于中国企业而言，机会并不限于矿产资源投资本身，还可能包括矿山机械、加工设备、电力系统、工业自动化、矿业工程及物流配套等环节。

但需要注意，矿产资源丰富并不意味着相关项目能够直接落地。企业仍需评估矿业权、项目所在地省级监管、环境影响评价、社区关系、基础设施条件和资金安排。

第三，基础设施及工程承包领域。

阿根廷在能源运输、道路物流、工业园区、电力输配及相关公共基础设施方面存在持续的项目需求。

部分领域的投资和建设模式可能随着财政政策、私营资本参与程度及项目融资安排发生变化。

对于中国建筑工程企业、机电安装企业及项目设备供应商而言，建议重点研究已落实资金来源、项目合同条件较为明确且付款保障相对充分的机会。

企业如果计划直接承接阿根廷当地工程项目，还应提前核实当地公司设立要求、工程承包资格、专业人员注册、施工许可及劳动用工要求，而不能仅凭取得公司营业登记就判断具备全部施工条件。

第四，工业设备及制造业供应链。

2025年阿根廷货物出口总额约870.77亿美元，同比增长9.3%；进口总额约757.91亿美元，同比增长24.7%，全年实现约112.86亿美元贸易顺差。

这一数据说明，阿根廷在保持一定出口能力的同时，也存在较大规模的进口需求。

对于中国机械设备、农业机械、汽车零部件、电气产品及工业材料企业而言，可以进一步研究阿根廷企业设备更新、生产成本优化及进口替代相关需求。

但进口增长并不意味着所有中国商品都能顺利进入市场。具体产品仍需要考虑关税、海关商品归类、技术标准、产品认证及贸易救济措施等因素。

第五，大型投资激励政策。

阿根廷通过《第27,742号法律》建立了大型投资激励制度（RIGI），为符合条件的特定大型投资项目提供相应的政策安排。

该制度涉及能源、矿业、基础设施、钢铁、技术等符合规定的投资领域。2026年，阿根廷进一步延长了该制度的申请期限，相关申请窗口延长至2027年7月8日。

不过，RIGI主要面向达到规定投资规模、符合项目结构和其他法定条件的大型项目，并不是所有外国投资者注册阿根廷公司后都能够自动享受优惠。

中国企业应结合项目投资额、所属行业、投资主体、资金投入计划及审批要求，判断是否符合适用条件。

需要强调的是，宏观经济改革对不同企业的影响并不一致。

资源开发企业、工程承包商、设备供应商和普通消费品贸易企业，面对的市场逻辑、政策条件和经营风险各不相同。

对于计划投资阿根廷的中国企业，建议先完成行业需求与项目可行性分析，再确定是否设立当地子公司、分公司或通过贸易代理模式进入市场。

• 阿根廷能源、矿业、工业设备及基础设施领域可能为中国企业带来新的市场合作机会
• 大型投资激励制度RIGI具有特定适用条件，企业需结合投资规模及项目类型单独评估
• 市场开放不代表项目可以直接落地，行业许可、进口要求及项目合规仍需提前核实

阿根廷拥有一定的资源优势、产业基础和市场发展潜力，但同时也存在汇率波动、税收制度复杂、地方监管差异及经营成本变化等问题。

对于中国企业而言，进入阿根廷市场的核心，并不是尽快成立一家海外公司，而是建立与真实商业模式相匹配的投资及合规体系。

第一步，明确市场进入模式。

中国企业进入阿根廷，通常可以根据实际业务选择直接出口、经销商合作、当地公司经营、设立分支机构或投资具体项目等不同路径。

如果企业只是向阿根廷客户销售设备或产品，通常应先评估跨境贸易模式、进口主体、产品准入及付款保障，未必需要立即设立当地经营主体。

如果企业需要在当地雇佣人员、长期提供服务、开展工程施工、持有资产或者直接签署并执行本地合同，则可能需要结合当地法律和税务规则考虑设立经营主体。

具体采用阿根廷子公司还是外国公司分公司，应根据责任承担、合同需求、税务影响及登记程序综合判断。

第二步，规划阿根廷公司注册与股权架构。

中国自然人、香港公司、新加坡公司及中国内地企业等不同投资主体，在阿根廷设立公司时，所需资料及合规安排可能存在差异。

企业一般需要关注投资主体资格文件、公司章程、股东和管理人员信息、注册地址、最终受益所有人信息及当地登记要求。

部分境外公司文件还可能涉及公证、海牙认证或适用的其他认证程序，以及西班牙语翻译要求。

此外，阿根廷公司的管理机构、法定代表权限及当地居住要求，需要根据拟采用的公司形式和实际登记情况判断。企业不宜将国籍、居留身份和管理职务要求混为一谈。

对于中国内地企业直接或间接开展境外投资的情形，还需要根据具体投资结构，评估中国境内发改、商务及外汇管理等相关程序的适用性与办理顺序。

第三步，提前设计跨境财税和资金结算方案。

阿根廷企业经营通常涉及企业所得税、增值税、地方税收、工资及社会保障缴费等事项。不同业务模式、所在地及税务登记身份，可能对应不同的申报和纳税义务。

如果中国母公司向阿根廷子公司提供设备、技术、管理服务或资金支持，还应结合交易性质评估关联交易定价、跨境服务税务、预提税及适用税收协定等问题。

阿根廷外汇政策及银行实际操作要求也可能随着监管调整而发生变化。

对于需要进行进口付汇、跨境借款、股东出资、利润分配及关联方付款的企业，建议在合同签署前核实银行所需文件、外汇结算条件和资金汇出安排。

企业不能仅以合同约定的付款时间，推定资金一定能够按照该时间完成跨境结算。

第四步，关注工程许可、市场准入与人力资源合规。

对于从事光伏电站建设、工业设备安装、矿业工程、能源开发及基础设施建设的中国企业，阿根廷公司注册只是进入市场的一个环节。

企业还可能需要取得或满足当地行业主管部门、工程项目所在地及专业监管机构规定的相关许可、登记或资质要求。

如果中国企业需要派遣中国员工赴阿根廷开展安装、调试、管理或工程施工工作，还应结合人员实际工作内容、合同关系和驻留安排，评估适用的签证、工作许可、劳动管理及社会保障要求。

此外，企业在当地长期开展项目服务，还需要关注是否形成常设机构、是否产生当地纳税义务以及相关合同和发票安排是否合理。

第五步，建立风险识别与持续合规机制。

阿根廷企业经营风险通常不是在注册阶段集中体现，而是在合同履行、资金结算、人员管理及税务申报过程中逐步显现。

企业在正式投入资金之前，建议重点建立以下风险识别机制：

一是市场风险评估，核实当地客户信用状况、实际支付能力及项目资金来源。

二是汇率与资金风险评估，根据交易币种、回款周期及资金使用需求设计合理的结算安排。

三是税务风险评估，明确公司日常记账、税务申报、年度财务报告及可能适用的审计要求。

四是合同与法律风险评估，关注合同适用法律、争议解决机制、违约责任和履约担保。

五是人员与项目风险评估，提前规划当地员工雇佣、外籍人员派遣、施工管理及安全生产责任。

对于已在阿根廷开展业务的中国企业，也建议根据当地税务、劳动及外汇政策变化，定期复核现有经营架构与合规安排。

从长期看，阿根廷经济改革究竟能否促进生产性投资、带动就业并提升本国工业竞争力，还需要更多时间和数据验证。

对于中国企业而言，不必因为短期经济波动完全放弃阿根廷市场，也不应只因政策释放积极信号就贸然开展大规模投资。

更加稳妥的方式，是先评估市场需求和商业模式，再完成合规架构规划，随后根据订单、项目进展与资金安排分阶段扩大投资。

百良会计集团长期关注企业出海过程中涉及的海外公司注册、跨境财税合规、市场准入及海外经营管理问题。

对于计划进入阿根廷市场的中国贸易企业、制造业企业及工程承包商，可结合实际业务需求，由专业机构协助梳理当地注册、税务、用工及相关许可要求，降低跨境经营中的信息不对称与合规风险。

阿根廷市场的长期价值，不仅取决于通胀是否下降，更取决于产业投资、市场需求和制度环境能否形成持续改善。

对于准备布局拉美市场的中国企业，真正重要的不是追逐短期政策红利，而是在识别商业机会的同时建立稳健、可持续的海外经营体系。

• 企业应根据贸易、投资或工程业务模式，选择适合的阿根廷市场进入方式和公司架构
• 阿根廷公司注册后仍需关注税务申报、外汇结算、行业许可、人员派遣及持续经营合规
• 中国企业建议采取分阶段投资策略，提前开展全链路合规评估，控制汇率、合同和项目执行风险